LatAm: Cerita aliran yang berbeda antara Brasil dan Peru – BNY

Geoff Yu dari BNY menyoroti Amerika Latin sebagai wilayah paling tangguh di antara aset-aset, dengan mata uang regional yang masih banyak dimiliki dan ekuitas yang menarik arus masuk bersih meskipun kondisi risiko pasar yang lebih luas sedang menurun. Di dalam wilayah tersebut, Brasil dipandang sebagai pasar "hedge" yang terdiversifikasi dan berimbal hasil tinggi, sementara Peru dilihat sebagai pasar yang terkonsentrasi pada satu komoditas yang sangat terkait dengan Perak dan sentimen risk-on.

Brasil dipandang sebagai hedge, Peru sebagai high beta

"Amerika Latin tetap menjadi wilayah paling tangguh di semua kelas aset. Berdasarkan kepemilikan, semua mata uang di wilayah ini masih nyaman dimiliki secara berlebihan. LatAm juga merupakan wilayah ekuitas dengan kinerja terbaik, dan data kami menunjukkan bahwa ini adalah satu-satunya agregat regional yang mengalami arus masuk bersih material dari tingkat kepemilikan yang sangat tinggi. Ini adalah hal yang jarang terjadi selama periode risiko pasar yang lebih luas menurun, menegaskan jarak wilayah ini dari peristiwa saat ini dan potensi kuat untuk mendapatkan manfaat dari penyesuaian harga komoditas global."

"Namun, di dalam LatAm kami mencatat adanya perbedaan besar antara pasar-pasar individual. Selama sebagian besar konflik, Brasil dipandang sebagai 'hedge' terbaik, dengan realisasi kondisi perdagangan yang lebih kuat dari ekspor makanan dan energi. Selain itu, Brasil mempertahankan salah satu tingkat suku bunga nominal tertinggi di pasar negara berkembang, yang memberikan penyangga terhadap penjualan. Sebaliknya, Peru kini hampir menjadi pasar mata uang dan ekuitas 'single-commodity', dengan nasib yang sangat terkait dengan harga perak. Oleh karena itu, tidak mengherankan bahwa keduanya menunjukkan tren arus yang berbeda: meskipun keduanya telah dibeli dengan nyaman sepanjang tahun ini, tren arus mereka tahun berjalan hampir sepenuhnya berlawanan."

"Berdasarkan lingkungan risiko yang lebih luas, tampaknya ketika pasar ingin mengejar tema-tema terkonsentrasi secara 'risk-on', ekuitas Peru menawarkan eksposur yang kuat, meskipun sangat bergantung pada aset yang sangat volatil namun 'nyata'. Brasil menawarkan diversifikasi yang jauh lebih besar dalam hal eksposur komoditas dan suku bunga, memberikan mata uang tersebut nuansa 'safe haven' regional. Berdasarkan tren arus saat ini, fakta bahwa ekuitas Peru kini mengungguli Brasil untuk pertama kalinya sejak konflik dimulai menunjukkan preferensi risiko yang jauh lebih kuat dibandingkan pasar yang lebih luas. Namun, hal ini tampaknya hanya mungkin terjadi di wilayah yang paling terlindungi dari peristiwa saat ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)