Brent: Skenario konflik menjaga harga tetap tinggi – Societe Generale

Tim Commodity Compass Analytics (CCA) Societe Generale, yang dipimpin oleh Michael Haigh, Ben Hoff, dan Jeremy Sellem, menyoroti bahwa Dated Brent di $141/barel mencerminkan ketatnya pasokan fisik karena aliran Selat Hormuz tetap terganggu. Pekerjaan skenario mereka memetakan hasil dari eskalasi terkendali hingga konflik berkepanjangan dan penutupan titik penyempitan, dengan harga Brent berkisar dari sekitar $125/barel hingga berpotensi di atas $200/barel dan hanya normalisasi persediaan secara bertahap hingga akhir 2026.

Skenario kejutan minyak dan jalur harga

"Dalam CCA minggu ini, kami mengkaji tiga skenario baru. Yang pertama (A) mengeksplorasi implikasi penerapan tol pada kapal yang melintasi Selat Hormuz, termasuk aspek ekonomi dari biaya tersebut dan potensi dampaknya terhadap konflik di masa depan. Dengan sekitar 21.900 transit tanker, ini berarti biaya rata-rata sekitar $520.000 per kapal berdasarkan asumsi kami, setara dengan sekitar $0,26/barel."

"Skenario kedua (B) berfokus pada konflik itu sendiri, dengan asumsi berlangsung dari April hingga Mei, dengan eskalasi terkendali diikuti oleh resolusi yang relatif cepat. Dalam skenario ini, harga minyak naik lebih lanjut, dan kehancuran permintaan meningkat, didorong oleh harga yang lebih tinggi dan penyesuaian konsumsi yang dipimpin kebijakan. Saat kondisi akhirnya normal, negara-negara tidak hanya akan membangun kembali persediaan ke level sebelum perang tetapi juga memperluas penimbunan melebihi itu, memprioritaskan keamanan pasokan dibanding harga dan memberikan dukungan harga yang berkelanjutan. Di bawah skenario ini, harga rata-rata $125/barel pada April."

"Dalam skenario ketiga (C), alih-alih eskalasi terkendali, konflik semakin intensif. Ini bisa melibatkan kehadiran pasukan AS di darat dan kemungkinan memicu perang regional yang lebih luas, menarik proxy Iran lebih langsung ke dalam konflik. Dalam skenario ini, kami mengasumsikan gangguan pasar minyak meningkat tajam, berpotensi melibatkan penutupan jangka pendek Bab el-Mandeb."

"Dalam kondisi ini, harga akan naik tajam, rata-rata $150/barel dan berpotensi melebihi $200/barel. Meskipun kehancuran permintaan akan meningkat sebagai respons terhadap harga yang lebih tinggi, penimbunan strategis dan antisipatif akan sebagian mengimbangi efek ini, mengangkat prospek harga jangka menengah meskipun konsumsi melemah."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)