AS: Permintaan masih dominan tetapi mulai melambat – BNP Paribas

Para analis BNP Paribas menilai bahwa di Amerika Serikat (AS), permintaan tetap menjadi penggerak utama inflasi, meskipun kontribusinya telah menurun dari puncak pasca-Covid. Dengan menggunakan metodologi (Biro Analisis Ekonomi) dan Fed San Francisco, mereka menemukan faktor pasokan kembali relevan, serupa dengan tingkat 2018–19, dengan tarif, harga input yang lebih tinggi, dan waktu pengiriman yang lebih lama kemungkinan akan menjaga tekanan inflasi sisi pasokan tetap tinggi.

Inflasi yang dipicu permintaan menunjukkan tanda-tanda pendinginan

"Di Amerika Serikat, permintaan memainkan peran yang lebih signifikan dalam inflasi, tetapi tidak sebesar pada tahun 2022. Tanpa adanya survei serupa yang dilakukan oleh Komisi Eropa, kami menggunakan metode berbeda untuk membandingkan dampak pasokan dan permintaan: kami memeriksa kontribusi langsung pasokan dan permintaan terhadap dinamika inflasi berdasarkan pemecahan antara kedua faktor ini, sebagaimana disediakan oleh Biro Analisis Ekonomi (menggunakan metodologi yang dikembangkan oleh A. Shapiro dari Fed San Francisco)."

"Meskipun secara signifikan lebih rendah dibandingkan tahun 2022, kontribusi pasokan terhadap inflasi tidak dapat diabaikan dan memainkan peran yang kurang lebih sama seperti pada 2018–19."

"Kendala-kendala ini bahkan tampaknya sedikit meningkat sejak kenaikan tarif pemerintahan Trump dan kemungkinan akan meningkat lebih lanjut dengan rebound harga input dan waktu pengiriman baru-baru ini."

"Kontribusi permintaan terhadap inflasi terus lebih besar, mencerminkan ketahanan konsumsi (dan kinerjanya yang lebih baik pasca-Covid)."

"Namun, momentum ini telah melambat dalam beberapa bulan terakhir, di tengah latar belakang pasar tenaga kerja yang memburuk."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)