The Fed: Kurva datar dan penurunan suku bunga bergantung data – BNY

John Velis dari BNY mencatat bahwa suku bunga kebijakan AS yang diimplikasikan pasar hampir datar hingga akhir tahun 2026, mencerminkan ketidakpastian seputar pertumbuhan, inflasi, dan perang yang sedang berlangsung. Ia sejalan dengan peserta Federal Open Market Committee (FOMC) yang memprakirakan pemangkasan suku bunga jika inflasi menurun dan konflik mereda, sambil mengakui bahwa beberapa pembuat kebijakan masih melihat kemungkinan kenaikan lebih lanjut jika inflasi tetap di atas target.

Penetapan Harga Pasar dan Skenario FOMC

"Jalur suku bunga kebijakan yang diimplikasikan pasar hampir datar hingga akhir tahun 2026 dan awal 2027. Mengingat ketidakpastian seputar prospek pertumbuhan dan inflasi saat perang berlarut-larut, ekspektasi saat ini tampak masuk akal; durasi dan dampak konflik tetap tidak dapat diperkirakan, dan pasar mungkin benar untuk bersikap agnostik serupa."

"Kemudian, kami mengetahui bahwa "banyak peserta" mengharapkan pemangkasan suku bunga "jika inflasi menurun sesuai dengan ekspektasi mereka." Di sinilah posisi kami juga."

"Dengan asumsi konflik berakhir dengan bahkan sebagian pasokan minyak mentah yang dilanjutkan, kerusakan ekonomi akibat perang akan membebani pasar tenaga kerja yang sudah lemah, yang mengarah pada pemangkasan suku bunga – selama harga minyak telah mencapai puncak dan menurun – meskipun minyak mentah kecil kemungkinannya kembali ke harga sebelum perang."

"Peserta FOMC yang mengharapkan suku bunga lebih rendah pada akhirnya, seperti kami, mengandalkan pendinginan konflik dan pelonggaran ekspektasi inflasi terkait."

"Tentu saja, seperti yang disebutkan dalam paragraf yang sama dalam risalah, "beberapa peserta menilai bahwa ada alasan kuat untuk deskripsi dua sisi atas keputusan suku bunga masa depan Komite dalam pernyataan pasca-rapat, mencerminkan kemungkinan bahwa penyesuaian naik pada kisaran target suku bunga federal funds dapat tepat jika inflasi tetap di atas tingkat target."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)