USD: Risiko rally mempertanyakan penurunan yang lebih dalam – ING

Chris Turner dari ING berpendapat bahwa meskipun aset-aset berisiko global sedang rally dan membebani Dolar AS (USD), kondisi untuk penurunan Dolar yang berkelanjutan belum terbentuk. Suku bunga Amerika Serikat (AS) yang stabil, permintaan asing yang tangguh terhadap aset AS, dan hambatan pertumbuhan global yang masih ada menunjukkan perlunya kehati-hatian. Turner memperkirakan hanya akan terjadi pelemahan Dolar yang ringan dalam jangka pendek, dengan Indeks Dolar AS (DXY) kecil kemungkinannya untuk segera kembali ke posisi terendah tahun berjalan.

Rally aset berisiko namun penurunan Dolar terbatas

"Aset-aset berisiko pulih dengan baik karena para investor terus memposisikan diri untuk de-eskalasi di Timur Tengah. Kembalinya minat ke pasar ekuitas dan mata uang negara berkembang (EM) yang pro-pertumbuhan dan berimbal hasil lebih tinggi telah menyebabkan dolar secara luas melemah. Namun, kami mempertanyakan apakah kondisi sudah tepat untuk penurunan dolar yang berkelanjutan saat menilai faktor-faktor seperti kebijakan The Fed, pertumbuhan global, dan adanya bukti bahwa investor asing diam-diam meninggalkan pasar aset AS atau meningkatkan rasio lindung nilai dolar."

"Secara keseluruhan, hal ini menunjukkan The Fed merasa nyaman dengan suku bunga kebijakan di 3,75%, di mana pasar tenaga kerja tidak memburuk maupun efek inflasi putaran kedua tidak meningkat. Argumen untuk pelonggaran The Fed yang baru belum terbentuk, meskipun seluruh dunia akan menantikan sidang konfirmasi Kevin Warsh pada hari Selasa depan untuk rencana-rencana dovish."

"Mengenai pertumbuhan global, sulit bagi pasar untuk mengabaikan hambatan yang telah tercipta selama sebulan terakhir. Harga energi tampak lebih tinggi secara berkelanjutan (meskipun ini bukan kejutan sebesar tahun 2022), sementara suku bunga, berbeda dengan mata uang, secara nyata gagal mengoreksi pergerakan mereka di bulan Maret. Kondisi keuangan yang lebih ketat ini harus membuktikan sebagai rem bagi pertumbuhan global, yang kemungkinan akan terlihat dalam data keras selama beberapa bulan mendatang."

"Kecuali ada berita negatif dari Timur Tengah, aset-aset berisiko seharusnya tetap sedikit diminati dan dolar sedikit dilepas hari ini, tetapi kami tidak melihat kondisi yang memungkinkan DXY segera kembali ke posisi terendah tahun ini di 96. Kami memiliki beberapa pembicara The Fed hari ini dan data klaim awal mingguan, meskipun hal ini tampaknya tidak akan menggerakkan pasar."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)