Miran dari The Fed: Saya mendukung tiga, mungkin empat pemangkasan tahun ini

Stephen Miran, anggota Federal Reserve (The Fed), berbicara dalam diskusi yang dimoderasi tentang kebijakan moneter Amerika Serikat (AS) pada Sesi Makro Global Komite Reinventing Bretton Woods di Washington, DC, pada hari Kamis. Ia mengatakan bahwa The Fed harus tetap berhati-hati, menekankan bahwa risiko inflasi belum sepenuhnya terselesaikan dan keputusan kebijakan akan terus sangat bergantung pada data yang masuk.

Poin-poin utama

Saya memprakirakan tiga, mungkin empat penurunan suku bunga tahun ini.

Setahun dari sekarang, PCE 12 bulan bisa berada di sekitar target 2%.

Pada titik ini, saya tidak berpikir bahwa kejutan energi telah mengubah prospek inflasi 12 hingga 18 bulan ke depan dibandingkan sebelum perang.

Pada titik ini mungkin hanya akan ada tiga penurunan suku bunga untuk sisa tahun ini.

Tidak ada bukti adanya spiral upah-harga yang berkembang; ekspektasi jangka panjang tetap terikat

Masih wajar untuk mengharapkan harga barang inti dan inflasi perumahan terus menurun.

Bahkan sebelum perang, komposisi mendasar inflasi menjadi lebih bermasalah bagi The Fed.

Perang telah meningkatkan distribusi risiko di sekitar prospek modal.

Mengaitkan inflasi barang dengan tarif tidak berdasar.

Tidak bertanggung jawab menyalahkan tarif atas berbagai kekuatan yang telah mendorong harga lebih tinggi.

Tidak ada alasan untuk percaya tren pendinginan di pasar tenaga kerja tidak berlanjut.

Pada titik ini, saya merasa The Fed harus menuju suku bunga netral yang diperkirakan serendah 2,5%.

Suku bunga kebijakan netral sekitar 0,5% dalam istilah riil.

Pertumbuhan ekonomi dan tingkat pengangguran tidak lagi berkorelasi erat seperti sebelumnya; penyebabnya tidak pasti, tetapi bisa terkait dengan AI.

Perubahan pengeluaran konsumen akibat harga energi menjadi beban bagi pertumbuhan, meskipun AS adalah eksportir energi."