Pasca Brexit: Aset EM Relatif Lebih Menarik - SocGen

FXStreet - Tim riset Societe Generale, menunjukkan bahwa Inggris akan terus bertindak pasca referendum tentang keanggotaan Uni Eropa, dimensi yang paling relevan untuk pasar negara berkembang adalah dampak pada sentimen risiko, tekanan ke bawah pada pertumbuhan domestik, dan mempertimbangkan kembali kebijakan moneter EM.

Kutipan Penting

"Tahun yang mendatang akan ketidakpastian bagi Inggris dan seluruh Eropa cenderung membebani investor dan kepercayaan bisnis. Brexit juga menimbulkan banyak pertanyaan menantang mengenai keamanan regional dan konsekuensi politik. Dengan mengatakan bahwa, aset EM sekarang tampil relatif lebih menarik mengingat bubarnya Eropa.

Dalam EM, negara CEEMEA memiliki hubungan perdagangan terkuat dengan Inggris dan dengan Uni Eropa, dan cenderung melihat pertumbuhan PDB sedikit malambat. Untuk negara-negara CEE, konsekuensi dari Brexit melampaui hubungan perdagangan regional yang kuat dan ketergantungan ekspor. Wilayah CEE tetap fokus karena aliran besar pengiriman uang dari Inggris, ketergantungan pada dana Uni Eropa, dan implikasi politik.

Sehubungan dengan valuasi, pertimbangan global akan penurunan suku bunga di tengah kondisi kebijakan moneter yang lebih longgar memperluas lingkungan suku bunga rendah yang lebih lama yang meningkatkan daya tarik aset EM. Akomodasi kebijakan EM kemungkinan juga akan meluas ke kondisi kebijakan moneter lebih longgar dalam EM, mengingat kebutuhan ekonomi lokal yang lebih besar untuk dilindungi terhadap tekanan pertumbuhan.

Suku bunga di pasar inti dan safe haven lebih rendah dalam lingkungan pertumbuhan yang lebih lambat, perbedaan tinggi hasil positif yang ditawarkan oleh EM semakin menarik dengan tidak adanya alternatif yang menarik. Selain itu, kami mencatat bahwa argumen teknis lebih memperkuat untuk kasus aset EM."